1141年（紹興十一年），金國在無力攻滅南宋的情況下，準(zhǔn)備重新與宋議和。宋廷乘機(jī)開始打壓手握重兵的將領(lǐng)，尤其是堅(jiān)決主張抗金的岳飛、韓世忠二人。完顏兀術(shù)在給秦檜的書信中說“必殺岳飛，而后和可成”。
四月，張俊、韓世忠、岳飛三大將被調(diào)離軍隊(duì)，到臨安樞密院供職。
五月，張俊在和岳飛巡視楚州韓世忠的軍隊(duì)時(shí)，暗中挑唆岳飛，欲一同分解此軍，卻遭飛嚴(yán)肅回絕。秦檜又欲陷害韓世忠，飛再次保全了韓。岳飛回朝后，即遭秦檜黨羽萬俟卨、羅汝楫的彈劾，誣蔑飛援淮西“逗留不進(jìn)”、主張“棄守楚州”，要求免除岳飛樞密副使之職。八月九日，岳飛被罷樞密副使，充“萬壽觀使”的閑職，飛自請(qǐng)回到江州廬山舊居賦閑。
岳飛此時(shí)已無兵無權(quán)，但對(duì)他的迫害卻仍在步步緊逼。在秦檜授意下，張俊利用岳家軍內(nèi)部矛盾，威逼利誘都統(tǒng)制王貴、副統(tǒng)制王俊先出面首告張憲“謀反”，繼而牽連岳飛。
張俊私設(shè)公堂，向張憲嚴(yán)刑逼供，毫無結(jié)果之下，竟捏造張憲口供“為收岳飛處文字謀反”。岳飛在江州居留，為時(shí)甚短，就接到宋廷命令，召他回“行在”臨安府。十月十三日，岳飛被投入大理寺（原址在今杭州小車橋附近）獄中，此前其長子岳云也已下獄。
岳飛義正詞嚴(yán)地面對(duì)審訊，并袒露出背上舊刺“盡忠報(bào)國”四大字，主審官何鑄見此，亦為之動(dòng)容。何鑄查得岳案冤情，如實(shí)稟告秦檜。秦檜卻說：“此上（高宗）意也！”改命萬（mò）俟（qí）卨（xiè）主審此案。
萬俟卨用盡手段，也無法使岳飛三人屈招一字。飛寧死不自誣，乃至以絕食抗?fàn)帲?jīng)其子岳雷照顧，才勉強(qiáng)支撐下來。
十一月初七日，宋金“紹興和議”達(dá)成：由宋向金稱臣，將淮河以北的土地全部劃歸金國，并每年向金貢奉銀絹各二十五萬兩匹。
和議雖已達(dá)成，但岳飛始終未能被釋放。萬俟卨等逼供不成，為了坐實(shí)冤獄，又為岳飛羅織搜剔了所謂“指斥乘輿”、“坐觀勝負(fù)”等數(shù)條罪名，欲將飛一舉定為死罪。
大理寺丞李若樸、何彥猷以飛為無罪，與萬俟卨竭力爭議，均遭罷官處分。布衣劉允升上書為飛申冤，被下大理寺處死。已賦閑的韓世忠因岳飛入獄之事質(zhì)問秦檜，檜回答：“飛子云與張憲書雖不明，其事體莫須有。”世忠忿然道：“相公，‘莫須有’三字，何以服天下？”
十二月廿九日（1142年1月27日），宋高宗下達(dá)命令：“岳飛特賜死。張憲、岳云并依軍法施行，令楊沂中監(jiān)斬，仍多差兵將防護(hù)。”
當(dāng)日，獄官一早就將處死岳飛的詔令告訴了岳飛。岳飛只留下八個(gè)絕筆字：“天日昭昭，天日昭昭！”岳飛沐浴完畢穿好衣服后，兩個(gè)獄卒用大鐵棍猛擊岳飛的兩肋，岳飛在慘叫聲中死去，時(shí)年39歲。等在外邊的萬俟卨隨即進(jìn)來仔細(xì)查驗(yàn)了一下尸體，確信死了之后才離開。
岳飛在大理寺獄中被殺害，宋代史料并無“風(fēng)波亭”的記載。
按照規(guī)定，岳飛的尸體被就地埋葬在大理寺的墻角下，以防被人偷走。好心的獄卒隗順懷著悲憤的心情，深夜冒死偷偷挖出岳飛的尸體，又照原樣把原先埋葬的地方偽裝好。他背著尸身，流著眼淚，走出臨安城西北的錢塘門，偷偷將岳飛埋葬于九曲叢祠附近山麓的平地上，后在墳前種了兩棵橘子樹，以作標(biāo)記，又于后來***的墓碑上詭稱為賈宜人墳。為了以后容易辨認(rèn)，隗順在埋葬岳飛尸身時(shí)，將岳飛隨身帶的一個(gè)玉環(huán)放到岳飛的身體下邊。
張憲和岳雲(yún)則被綁赴臨安城的鬧市處斬，行刑時(shí)楊沂中親自監(jiān)斬，張俊也親臨刑場。岳雲(yún)時(shí)年剛剛二十三歲，張憲年齡比岳飛小一些。兩個(gè)岳家軍的猛將，就這樣死在高宗和秦檜等投降派的屠刀之下。
楊沂中隨即將監(jiān)斬的情況向秦檜做了匯報(bào)，秦檜隨即以奏疏的形式匯報(bào)高宗，兩人都松了一口氣。岳飛的死訊傳出，南宋百姓們都為之哭泣；消息傳到金國，金國大臣們?yōu)榇俗镁茟c賀，并說：“和議自此堅(jiān)矣！”
死訊傳到岳飛府邸，岳飛妻子李娃表現(xiàn)得異常堅(jiān)強(qiáng)。她知道自己已經(jīng)是這個(gè)家庭唯的支柱，她沒有哭，一邊照顧年幼的孩子，一邊安排家人準(zhǔn)備遠(yuǎn)行必備的東西。岳飛和張憲兩人的家屬后被流放到嶺南和福建的荒郊原野，家產(chǎn)則被沒收。
